巴菲特、格罗斯及李嘉诚都在做一件事-兰州股票配资公司

英国伦敦国会外本周三发生严重恐怖袭击,震惊世界。再联想早前的韩国总统朴槿惠遭弹劾下台、朝鲜金正男遭毒杀及去年的德国柏林卡车恐怖袭击、法国巴黎恐袭及土耳其政变未遂等,令人愈加感到国际环境的不确定性在增加。而去年中的英国脱欧及11月美国特朗普当选总统,更被视为民粹主义抬头、逆全球化加剧的代表。

面临环球政治经济面临的风险与日俱增,国泰君安首席经济学家林采宜指出,投资大师巴菲特、债券大王格罗斯及香港首富李嘉诚都在做一件事——避险。据微信公众号「首席经济学家论坛」报道,林采宜在3月19日举行的新金荟论坛中称,三位投资大佬均选择「往最安全的地方躲」,巴菲特公司去年有近50%的资产变成现金类资产,格罗斯则倾向选择高流动性、低风险的发达国家主权债,而李嘉诚则「跑到欧洲去了」。

巴菲特旗下公司Berkshire
Hathaway持有的现金水平近年确实屡创新高。据该公司财报显示,2016年底其保险、道路及能源公用、金融产品三大板块持有现金、现金等价物及美国国债合共863.7亿美元,较去年9月底破纪录的848亿美元继续增加1.9%,而在2015年及2014年底该数字则分别为717.3及632.7亿美元。对于长期宣称在账面保持200亿美元用于收购的巴菲特来说,去年底的863.7亿美元显示其不同寻常囤积现金的做法,亦被外界解读为其对环球市场的谨慎态度。

除了巴菲特公司持有的现金水平屡创新高,「老债王」格罗斯(BillGross)亦在3月的投资展望中表现出审慎态度。他引述上世纪30年代著名演员Will
Rogers关于亏钱的名句「我不太关心我资金的回报,我更关心我的资金能否拿回」,强调「不要被特朗普虚幻的3%至4%经济增长率及减税与放松管制的神奇好处所吸引」,认为在2017年及之后一段时间,投资者应该更加关心保本而非其回报率。

格罗斯认为,杠杆愈加愈高而潜在过高或过低的利率可能对金融体系造成巨大破坏,美国及全球经济实际上正举步维艰。今年,全球经济将创造比2008年初金融海啸时更多的相对GDP信贷,美国65万亿美元的信贷将是年度GDP的350%,中国该比例已在过去十年增长了一倍多到近300%。他提醒,任何一个错误就可能引发信贷冲击,正如2008年时一样,但今天央行的灵活度已远不及当时。

至于香港首富李嘉诚近年抛售内地物业、大举进军欧洲资产的故事,投资者恐怕早已耳熟能详。长和(00001)及长实地产(01113)去年纯利分别按年增长5.9%及13.5%,前者表现胜过市场预期。除了香港及东南亚地区,长和旗下电讯业务遍布英国、爱尔兰、丹麦、瑞典及意大利等欧洲国家,其欧洲3集团去年息税前利润按年增长10%。此外,长和旗下基建及零售等业务期内亦表现稳健,其中英国保健及美容产品录得6.9%的可观同店销售增长。

李嘉诚在财报中表示,市场波动、政治及监管环境不明确,及科技发展一日千里,影响集团众多业务,此等情况将在2017年延续。英国脱欧计划磋商、新任美国总统推行的政策及欧洲多个将举行大选带来的影响仍属未知之数,并可能影响集团营运所在国家的经济环境。而由于集团投资在英国及欧洲的业务集中于公用事业及必需消费品与服务,相信将可应对上述不明朗情况。

总之,逆全球化时代,经济环境不确定性加剧,投资者可从上述巴菲特、格罗斯及李嘉诚这三位大佬的观点及布局获得启示,即在这个黑天鹅乱飞的时代,保持审慎避险的意识。

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